1）外资的回流可能会因为港股核心龙头与美股龙头估值快速趋近而放缓。经过2月以来美股的持续调整和港股的快速上涨，部分核心互联网公司的估值已经趋近甚至倒挂，截至3月14日，美股科技七巨头剔除特斯拉后的平均动态P/E为26.2倍，港股科技四巨头（阿里、腾讯、小米、美团）的平均动态P/E为29.3倍，而年初时两者分别为29.1倍和21.9倍；港股的智驾公司与特斯拉的估值也已经在趋近，特斯拉相对小鹏的PS倍 ...

南山铝业 (02610.HK)于3月17日-3月20日招股，公司拟全球发售8823.53股股份，香港公开发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权。每股发售价26.60港元至31.50港元港元，每手100股，预期将于2025年3月25日（星期二）开始在香港联交所买卖。

消费板块下跌已久、低估低配，政策发力下消费有望重估。